1. PROSE YTELSER OG SPREDE KJENTERISTIKKER
| Indikator | LME London aluminium | Shanghai aluminium | Forskjellsdrivere |
|---|---|---|---|
| Siste pris | 2442. 00 USD/tonn (30. mai) | 13 805 RMB/tonn (ca. 1930 USD) | Shanghai-London Ratio: 8.19 (basert på RMB-USD valutakurs) |
| Prisutvikling | Oscillering nedover (ukentlig rekkevidde: 2430-2497 USD) | Relativt sterk | Innenrikspolitikkstøtte kontra svak global etterspørsel |
| Spre logikk | Gjenspeiler global tilbud/etterspørsel og USD -priser | Drevet av innenrikspolitikk og valutakurser | RMB-avskrivninger utvides Shanghai-London-spredningen |
2. Sammendrag av lagerdynamikk
| Utveksling | Lagernivå | Endre trend | Markedssignal |
|---|---|---|---|
| Lme | 384.575 tonn (23. mai) | Avtok i åtte uker på rad, og traff en to-års lav | Tett forsyning støtter LME aluminiumpriser. |
| Shfe | 141.289 tonn (23. mai) | Avtok i åtte uker på rad, og slo ett års lav | Destockinghastigheten ble synkronisert, men basen var annerledes. Merk: Den samtidige nedgangen i varelager i begge markedene gjenspeiler stram kortsiktig tilbud og etterspørsel, men nedgangen i LME-varelager var dypere (årlig nedgang på 46% mot 40% for Shanghai aluminium). |
3.Differensiering av kjernepåvirkende faktorer
Politikker og tollsatser
LME: berørt av USAs plan for å øke aluminiumstariffene til 50% (med virkning i juni 2025), har arbitrage -transaksjoner vært aktive (prisforskjellen mellom CME og LME -kobber overstiger US $ 1, 000/ton).
Shanghai Aluminium: Innenriks tollpolitikk er stabil, og indirekte eksport (for eksempel solcaiske moduler) sikrer direkte handelsrisiko. exchange rate og kostnad
London aluminium er denominert i amerikanske dollar, Shanghai aluminium er denominert i RMB, og avskrivningen av RMB har presset opp Shanghai-London-forholdet (nylig 8. 0-8. 4);
EUs karbongrenseavgift (CBAM) har økt eksportkostnadene for aluminium i London, og Shanghai aluminium påvirkes mindre av aluminiums -sertifisering av grønn kraft.
Stupply og etterspørselsstruktur
London aluminium: Svak europeisk eiendom har undertrykt etterspørselen, og risikoen for rusalsanksjoner (utgjør 6% av EU -importen) har forverret volatilitet;
Shanghai aluminium: Sterk etterspørsel etter ny energi (CAGR for bilaluminium er 28%-61%), og sikrer nedover presset på eiendommer.
4. Arbitrage muligheter og risikoer
Strategy Trigger Betingelser Risk Advarsel
Positive arbitrage Shanghai-London ratio>8.3 (Importer vindu åpent) US Tariff Escalation undertrykker LME aluminium premium
Reverse arbitrage Shanghai-London Ratio<8.0 (export profits appear) Unexpected accumulation of domestic inventories suppresses Shanghai aluminum
5. Nøkkelobservasjonspunkter i fremtiden
Policy Nodes: Implementering av 50% aluminiumstariff i USA (4. juni 2025), Fremgang av EU -forbud mot russisk aluminium; Inventory Signal: Hvis LME -inventar faller under 350, 000 tonn, kan det utløse en klem risiko; Ratio svingninger: RMB-valutakursbrytende 7,2 kan føre til at Shanghai-London-forholdet stiger over 8,5
